Investing.com — UBS, Euro Bölgesi hisse senetleri konusundaki tarafsız görüşünü yineledi. Banka, devam eden kısa vadeli riskler karşısında temkinli duruşunu korurken seçici yatırımı öneriyor.
Birçok olumlu politika gelişmesi orta vadeli görünümü iyileştirmiş olsa da, banka bölgenin hala zorluklarla karşı karşıya olduğu konusunda uyarıyor. Bu zorluklar arasında “yavaşlayan büyüme/ticaret belirsizliği, para birimi kaynaklı zorluklar, ’iyi’ ECB faiz indirimlerinin sonu, düşük gaz depolama seviyeleri ve önümüzdeki aylarda potansiyel olarak zorlu bütçe görüşmeleri” yer alıyor.
UBS, 2025 için sıfır kazanç büyümesi ve 2026 için %5 büyüme öngörüyor. Bu rakamlar, sırasıyla %2 ve %12 olan piyasa beklentilerinin altında kalıyor. Banka, daha güçlü bir toparlanmanın ancak 2027’den itibaren gerçekleşebileceğini, bunun da mali teşvik etkileri, dirençli tüketici harcamaları ve küresel imalatta potansiyel iyileşmelerden kaynaklanacağını düşünüyor.
Bununla birlikte, UBS analistleri şöyle uyarıyor: “Büyüme için kısa vadeli görünüm son derece belirsiz olduğundan, bu kadar ileriye bakmak için henüz erken.”
Değerlemeler, tarihsel ortalamalara göre yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. İleriye dönük fiyat-kazanç (F/K) çarpanları 14,3 kat seviyesinde ve bu %5-10’luk bir primi temsil ediyor. Bu değerleme ortamı, kazançların beklentileri karşılayamaması durumunda aşağı yönlü riskleri artırıyor.
Bu endişelere rağmen UBS, özellikle yapısal büyüme temalarından ve Avrupa politika değişimlerinden yararlanmaya konumlandırılmış yüksek kaliteli işletmelerde seçici yatırımlar için fırsatlar görüyor.
Stratejistler şunları yazdı: “Bölgeye seçici bir şekilde maruz kalmayı tercih ediyoruz ve geri çekilmeleri Avrupa hisse senetlerine aşamalı olarak girme fırsatları olarak kullanmayı öneriyoruz.” Bankanın tercih ettiği sektörler arasında BT, sanayi ve gayrimenkul bulunuyor.
Rapor ayrıca mali ve siyasi gelişmelerin odak noktası olmaya devam ettiğini vurguluyor. Almanya’nın harcama planlarının sonbahara kadar onaylanması bekleniyor, ancak yaklaşan tartışmalar olumsuz manşetler üretebilir.
Benzer şekilde, Fransa’daki bütçe görüşmeleri ve emeklilik reformları siyasi belirsizliği artırabilir.
Bu arada UBS, Rusya-Ukrayna görüşmelerinde ilerleme sağlanamamasının, Avrupa normalden daha soğuk bir kışın ardından gaz stoklarını yeniden oluştururken enerji fiyatlarının yükselmesine yol açabileceğini belirtiyor.
UBS, merkez senaryosunda Euro Stoxx 50’nin 2025 sonunda 5.200’e ulaşacağını, 2026 ortasına kadar 5.600’e yükseleceğini öngörüyor.
Yukarı yönlü senaryosunda, ticaret anlaşmaları, politika tepkileri ve jeopolitik çözümler gerçekleşirse endeks 6.000’e ulaşabilir.
Buna karşılık, aşağı yönlü senaryo, küresel ticaret gerilimleri artarsa, enerji maliyetleri yükselirse veya siyasi belirsizlik artarsa 4.000’e düşüşü öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
